【异动股】游戏板块下挫,姚记科技(002605.CN)跌3.83%

来源: 资鲸

行业事件资讯:

2023H1全国各地相继推出家电消费补贴政策,对提振消费信心、刺激国内需求起到重要作用,多地家电消费补贴政 策将延续到2023年底,预计下半年家电需求将延续增长趋势。随着去年出台的保交付政策逐步落地改善,房地产相对稳定的市场环境有望延续,而由于这一政策对传导到家电存 在一定的时间滞后,对厨电的推动有望在下半年看到成效。

从我国家电的出口来看,根据海关数据显示,2023年3-5月,国内家电出口金额分别为83.4/80.4/76.1亿美元,同比 增长12.2%/2.6%/0.7%,家电出口数据已经出现了一定的回暖趋势。


(资料图片)

行业逻辑梳理:

复苏正当时,空调需求逐步释放。分板块来看,2023Q1白电需求逐步释放,实现小幅

复苏空调、冰箱、洗衣机均线上表现相对更佳。据奥维云网数据显示,2023年Q1白电整体零售量为2692万台,同比增长1.9%;零售额为773亿元,同比增长4.4%。其中,空调零售量/零售额同比增长9.5%/8.1%;冰箱零售量/零售额同比 变 动 3.3%/-2.1%;洗衣机零售量/零售额同比变动-7%/6.3%。


传统厨电增长乏力,新品有望放量。根据奥维云网推总数据显示,2023年Q1油烟机线上

/线下零售额分别13.4亿元/8.3亿元,同比变动1.6%/-5.1%。集成灶、洗碗机作为厨电新兴品类,目前尚处于渗透率快速提升的阶段。据奥维云网推总数据显示,2023年Q1集成灶线上/线下零售额分别为7.8亿元/0.5亿元;同 比变动-10.0%/15.8%。洗碗机线上/线下零售额分别为7.8亿元/3.6亿元;同比变动2.4%/5.1。


小家电景气有待修复。根据奥维云网推总数据显示,2023年Q1小家电产品全渠道零售量为5180万台,与去年同期持平;零售额为134亿元,同比下降7.1%。电饭煲作为居民生活的刚需品类,需求端恢复更快一些,据奥维云网数据显示,2023Q1电饭煲线上零售量同比增长5.6%,零售额同比下降0.2%。


扫地机增长受阻,投影仪与洗地机景气延续。根据奥维云网监测数据显示,2023年Q1洗地机全渠道销额22.6亿元,同比 增 长 43.4%,销量82.9万台,同比增长62.3%,主要是由于价格下降所带来的需求增加。相较于洗地机的增长态势,扫地机器人走势较弱,2023年Q1全渠道销额19.8亿元,同比下降11.4%,销量67.8万台,同比下降14.7%。家用投影展现出需求韧性,销量依然实现快速增长。奥维云网全渠道推总数据显示,2023年一季度中国家用智能投影销量达164.1万台,同比增长8.8%。


投资策略建议: 

内外兼修,盈利好转可期。自2020年下半年起,原材料价格呈现出持续上涨的态势,2021年家电行业盈利能力承压。在2023年一季度以后,原材料价格呈现一定的回落趋势,LME铜、LME铝和ABS在2023年5月现货价相较于2月分别变动-5.8%/-9.6%/-4.2%。原材料价格环比回落减缓成本压力,预期家电企业盈利能力将环比改善。


人民币汇率来看,2023年以来人民币汇率呈现了一定的波动。贬值带来的汇兑收益将增厚家电企业利润;另一方面,汇率贬值将提振海外客户下单意愿,推动家电出口向好。



“以上涉及个股仅作为教学案例,不构成投资建议,仅供参考学习”


参考文献:2023年06月28日  长城证券  中国移动超大规模智算中心将于2024年投产,持续关注算力产业链投资机会


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